Deuda vs. Equidad

Las empresas pueden obtener capital a través de deuda o capital.. Equidad se refiere a las acciones, o una participación de propiedad, en una empresa. Los compradores de capital de una empresa se convierten en accionistas de esa empresa. Los accionistas recuperan su inversión cuando aumenta el valor de la compañía (sus acciones aumentan de valor), o cuando la compañía paga un dividendo. Compradores de una empresa deuda son prestamistas recuperan su inversión en forma de intereses pagados por la empresa sobre la deuda.

A menudo es más fácil para las compañías recaudar dinero a través de la deuda, ya que hay menos regulaciones sobre la emisión de deuda, el riesgo para un inversionista (prestamista) es generalmente más bajo y los activos de una compañía pueden usarse como garantía..

Gráfica comparativa

Cuadro comparativo deuda / capital

Deuda	Equidad
Breve definición	Una cantidad de dinero, propiedad o servicio que se le debe a otra persona.	Cuánto vale un activo (algo de propiedad) después de que se hayan pagado todas las deudas y otros pasivos.
Ejemplo para un individuo	Llevar un saldo en una tarjeta de crédito. A menos que el saldo se pague por completo en algún momento, la compañía de tarjetas de crédito cobrará intereses sobre este saldo, lo que generará más deuda..	El valor de una casa después de que una hipoteca ha sido pagada en su totalidad.
Usos	Para comprar activos que son más valiosos que la capacidad actual de una parte para pagarlos. Puede ser comercializado por acciones y otras ventajas por parte de las empresas..	Para estimar la ganancia potencial en cualquier transacción de activos y para usar como poder de compra. Puede ser negociado por deuda y otras ventajas de las empresas..
Los tipos	Garantizado / no garantizado, privado / público, préstamo, fianza.	Capital aportado, capital ganado, ingresos..
Cálculo	(Monto adeudado - Valor del activo)	(Valor del activo - Deuda)
Fórmula de costo	Rd (1-tc) [donde Rd es el costo de la deuda; tc es la tasa de impuesto de sociedades.]	Re = rf + β (rm - rf) [donde Re es el costo de la equidad; rf es la tasa libre de riesgo; rm es el rendimiento esperado del mercado; β es equidad beta.]
Negociables	Sí	Sí

Contenidos: Deuda vs Equidad.

• 1 Cómo recaudar capital
• 2 Deuda contra riesgos de capital
• 3 Costos de la deuda contra el patrimonio
  • 3.1 Costo del patrimonio y costo del capital
• 4 Deuda y capital en el balance
  • 4.1 Significado
• 5 implicaciones fiscales
• 6 implicaciones legales
• 7. Referencias

Cómo recaudar capital

Los negocios comúnmente utilizan los préstamos garantizados para recaudar capital para un propósito particular (por ejemplo, expansión o remodelación). De manera similar, las tarjetas de crédito y otras líneas de crédito revolventes a menudo ayudan a las empresas a realizar compras diarias que tal vez no puedan pagar actualmente, pero saben que pronto podrán hacerlo. Algunas empresas, particularmente las más grandes, también pueden emitir bonos corporativos..

El aumento de capital con equidad se conoce como Financiamiento de capital. Las acciones de la compañía se venden a otros que luego ganan una participación en la compañía. Las empresas más pequeñas que aprovechan la financiación de capital a menudo venden acciones a inversores, empleados, amigos y familiares. Las compañías más grandes, como Google, tienden a vender al público a través de bolsas de valores, como NASDAQ y NYSE, después de una oferta pública inicial (IPO).

Una parte importante de la obtención de capital para una empresa en crecimiento es la relación deuda / capital de la empresa, que a menudo se calcula como deuda dividida por capital, que se puede ver en el balance de la empresa..

Riesgos de deuda frente a la equidad

Cualquier deuda, especialmente la deuda de alto interés, viene con riesgo. Si una empresa adquiere una gran cantidad de deuda y luego descubre que no puede hacer los pagos de su préstamo a los prestamistas, existe una gran posibilidad de que la empresa fracase por el peso del interés del préstamo y tenga que solicitar el Capítulo 7 o el Capítulo 11.

El financiamiento de capital evita estos riesgos y tiene muchos beneficios, pero otorgar a otros una participación en la propiedad de un negocio puede ser riesgoso; Cuanto menos valioso es un negocio, más propiedad puede exigir un inversor, un hecho que puede resultar costoso. Además, el financiamiento de capital está estrictamente regulado para proteger a los inversores de operaciones turbias, lo que significa que este método de recaudación de capital es inicialmente costoso y requiere la participación de abogados y contadores. Como tal, la deuda es una forma mucho más sencilla de reunir capital temporal o incluso a largo plazo.

Sin embargo, no siempre es posible aumentar el capital con deuda. Durante las recesiones, el crédito puede ser difícil de conseguir ya que los bancos se muestran reacios a prestar dinero o solo a préstamos con tasas de interés muy altas. En la crisis financiera de 2008, por ejemplo, a las pequeñas empresas a menudo se les negó el crédito y se las obligó a buscar opciones de financiación de capital.^[1]

Costos de la deuda contra el patrimonio

Fuera del costo de los intereses, hay pocos gastos asociados con el capital recaudado a través de la deuda. En 2012, el préstamo promedio para pequeñas empresas en los Estados Unidos fue de poco menos de $ 338,000, y las tasas de interés promedio para esos préstamos se ubicaron entre el 2.25% y el 2.75%, dependiendo de la duración del préstamo..^[2] Las tarjetas de crédito tienen tasas de interés mucho más altas. Incluso con un buen historial de crédito, la mayoría de las tarjetas de crédito tendrán una APR del 11% o más.

El aumento de capital a través de la financiación de capital puede ser un esfuerzo costoso que requiere expertos que entienden las regulaciones gubernamentales establecidas en este método de financiamiento. Cuando los inversores ofrecen su dinero a una empresa, se arriesgan a perder su dinero y, por lo tanto, esperan un retorno de esa inversión. Su rendimiento esperado es el costo de la equidad. Se les promete a los inversionistas un porcentaje de las ganancias potenciales de la compañía según la cantidad de acciones de la compañía que compran y el valor de esas acciones. Por lo tanto, el costo de la equidad recae en la compañía que recibe fondos de inversión y, en realidad, puede ser más costosa que el costo de la deuda para una compañía, según el acuerdo con los accionistas..

Costo del patrimonio y costo del capital

Costo de capital es el costo total de los fondos que una empresa eleva, tanto la deuda como el capital. El costo promedio ponderado del capital (WACC) toma en cuenta los montos de deuda y capital y sus costos respectivos, y calcula una tasa de retorno teórica que la empresa (y, por lo tanto, todos sus proyectos) debe superar..

Como se explicó anteriormente, para calcular el costo del capital, uno debe calcular el costo de la deuda y el costo de la equidad. Determinar el costo de la deuda es bastante fácil porque se conoce la tasa de interés de la deuda. Calcular el costo de la equidad es más complicado; Hay varios modelos propuestos para calcularlo. Uno de estos modelos es el Modelo de Precios de Activos de Capital (CAPM). Por este modelo,

dónde:

• es el rendimiento esperado por el inversionista de capital, es decir, el costo del capital
• es la tasa de interés libre de riesgo, por ejemplo, rendimiento de un bono del Tesoro de los Estados Unidos
• (la beta), la sensibilidad de los rendimientos de activos excedentes esperados a los rendimientos de mercado excedentes esperados
• Es el esperado retorno del mercado.
• a veces es conocido como el prima de mercado (la diferencia entre la tasa de rendimiento esperada del mercado y la tasa de rendimiento libre de riesgo).

Deuda y capital en el balance

El capital de la deuda y el capital es visible en el balance de una empresa. En particular, en la parte inferior de una hoja de balance, la relación deuda / capital de una empresa está claramente impresa.

Significado

Cuando un balance muestra que las deudas han sido pagadas constantemente o están disminuyendo con el tiempo, esto puede tener efectos positivos en una empresa. En contraste, cuando las deudas que deberían haberse pagado hace mucho tiempo permanecen en el balance general, pueden afectar las perspectivas futuras de la empresa y la capacidad de recibir más crédito. Lo que se considera una relación de deuda a capital "normal" varía ligeramente según la industria; Sin embargo, en general, si la relación deuda-capital de una empresa es superior al 40% o al 50%, esto es probablemente una señal de que la compañía está teniendo dificultades..

La equidad tiende a indicar una salud financiera positiva para el individuo, ya que muestra la capacidad de un individuo para pagar sus deudas de manera oportuna y avanzar hacia la propiedad real de los activos que han tomado prestados. Para una empresa, la equidad es también un signo de salud, ya que demuestra la capacidad de las empresas para seguir siendo valiosas para los accionistas y mantener sus ingresos por encima de sus gastos..

Si una compañía tiene un alto nivel de deuda, puede significar una de dos cosas: la compañía está teniendo un mal año porque no ha podido pagar lo que debe, o, a la inversa, la compañía anticipa un muy buen año por delante y está dispuesto a endeudarse profundamente en la creencia de que se beneficiará mucho más de lo que ha tomado prestado.

Este último es un movimiento muy arriesgado que puede o no dar sus frutos, por lo que es relativamente raro que las empresas asuman grandes cantidades de deuda al mismo tiempo. En 2013, cuando Apple se hundió en la deuda mediante la venta de bonos corporativos por un valor de $ 17 mil millones, fue un gran movimiento que no se ve muy a menudo. los Wall Street Journal El siguiente video discute el movimiento de Apple..

Implicaciones fiscales

La deuda puede ser atractiva no solo por su simplicidad, sino también por la forma en que se grava. Bajo la ley de impuestos de los EE. UU., El IRS permite que las compañías deduzcan sus pagos de intereses a sus ingresos imponibles. Esto reduce la responsabilidad fiscal de una empresa.

En contraste, los pagos de dividendos a los accionistas no son deducibles de impuestos para la compañía. De hecho, los accionistas que reciben dividendos también están sujetos a impuestos porque los dividendos se tratan como sus ingresos. En efecto, los dividendos se gravan dos veces, una vez en la empresa y luego nuevamente cuando se distribuyen a los propietarios de la empresa..

Implicaciones legales

La venta de deuda, es decir, la emisión de bonos, es relativamente fácil, especialmente si una empresa ha demostrado previamente su estabilidad y solvencia general. Sin embargo, la venta de capital es difícil y costosa, en gran parte debido a las regulaciones impuestas por la Comisión de Valores e Intercambio de EE. UU. (SEC).^[3]

Referencias

• Deuda - Wikipedia
• Guía completa de Finanzas Corporativas - Investopedia
• Cuentas de capital - Contabilidad explicada
• Deuda a largo plazo y la relación deuda / capital en el balance general - Dinero de About.com
• Ratios de deuda - Investopedia
• ¿Qué es un canje de deuda / capital?? - Preguntas frecuentes de Investopedia
• Un Refresco en Deuda a Equidad - Blog de HBR