Acciones preferentes no participantes frente a acciones preferentes participantes

Acciones preferentes (Ver Acciones Comunes vs Acciones Preferidas) es de diferentes tipos: acciones preferentes participativas, convertibles, ajustables y de tasa fija o fija. Si una acción preferente está "participando" determina si los accionistas preferentes participan en la distribución de los ingresos a los tenedores de acciones comunes.

Distribución de ingresos - acciones comunes vs. acciones preferentes

Tras un evento de liquidación, no participante los accionistas preferentes normalmente reciben una cantidad igual a la inversión inicial más los dividendos acumulados y no pagados en un evento de liquidación de acuerdo con la preferencia de liquidación (1X o 2X). Los tenedores de acciones comunes reciben los activos restantes. Por ejemplo, si

• Acciones preferentes (no participativas): 10,000 acciones: $ 1 millón invertido con una preferencia de liquidez de 2X
• Acciones comunes - 90,000 acciones
• Empresa vendida por $ 74 millones al momento de la liquidación.

En este ejemplo, los tenedores de acciones preferentes recibirán $ 2 millones al momento de la liquidación ($ 200 por acción). Los $ 72 millones restantes se distribuyen entre los accionistas comunes para una distribución de $ 800 por acción..

Dado que los tenedores de acciones ordinarias recibirían más por acción que los tenedores de acciones preferentes, sería mejor que los tenedores de acciones preferentes convirtieran sus acciones en acciones ordinarias y renunciaran a su preferencia a cambio del derecho a compartir pro rata en el total de los ingresos de liquidación. . Si las acciones preferentes no participantes son convertibles, y los accionistas eligen renunciar a su preferencia, la distribución de los ingresos será la siguiente:

• Acciones preferentes (no participantes): 10,000 acciones - 10% de las ganancias - $ 7.4 millones ($ 740 por acción)
• Acciones comunes: 90,000 acciones - 90% de los ingresos - $ 66.6 millones ($ 740 por acción)

Participativo Las acciones preferentes permiten a los titulares hacer una doble inmersión. Si las acciones preferentes están participando, comparten las ganancias de la liquidación que también se distribuyen a los tenedores de acciones comunes. Por lo tanto, en el ejemplo anterior, la distribución será la siguiente:

• Acciones preferentes (no participantes): 10,000 acciones - $ 1 millón invertido con una preferencia de liquidez de 2X - $ 2 millones
• Ingresos restantes: $ 72 millones distribuidos como
  • Acciones preferidas: 10% de 72 millones = $ 7.2 millones
  • Acciones comunes: 90% de 72 millones = $ 64.8 millones

El resultado final, por lo tanto, es de $ 920 por acción para los accionistas preferentes y de $ 720 por acción para los accionistas comunes.

Cuadro comparativo de acciones preferentes no participantes frente a acciones preferentes participantes

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Referencias

• http://en.wikipedia.org/wiki/Preferred_stock
• http://en.wikipedia.org/wiki/Participating_preferred_stock
• http://www.allbusiness.com/business-planning/business-structures-corporations-stock/3779142.html