Diferencia entre EVA y ROI

Diferencia clave - EVA vs ROI
 

Hay una serie de factores que deben considerarse al realizar inversiones donde los rendimientos juegan un papel esencial. Es importante comparar las inversiones en la empresa en su conjunto, así como entre varias divisiones de negocios. EVA (Valor Económico Agregado) y ROI (Retorno de la Inversión) son dos medidas ampliamente utilizadas para este propósito. La diferencia clave entre EVA y ROI es que mientras EVA es una medida para evaluar la efectividad con la que se utilizan los activos de la empresa para generar ingresos. El ROI calcula el rendimiento de una inversión como un porcentaje de la cantidad original invertida.     

CONTENIDO
1. Resumen y diferencia clave
2. Que es EVA
3. ¿Qué es el ROI?
4. Comparación lado a lado - EVA vs ROI
5. Resumen

Que es EVA?

EVA (Valor economico añadido) es una medida de desempeño que normalmente se usa para evaluar el desempeño de las divisiones de negocios, en la cual se deducen los cargos financieros de las ganancias para indicar el uso de los activos. Este cargo financiero representa el costo del capital en términos monetarios (derivado de la multiplicación de los activos operativos por el costo del capital). EVA se calcula de la siguiente manera.

 EVA = Utilidad operativa neta después de impuestos - (Activos operativos * Costo de capital)

Utilidad operativa neta después de impuestos (NOPAT)

Un beneficio de las operaciones comerciales (beneficio bruto menos gastos operativos) después de la deducción de intereses e impuestos.

Activos Operacionales

Activos utilizados para generar ingresos.

Costo de capital

El costo de oportunidad de hacer una inversión. Las empresas pueden adquirir capital en forma de capital o deuda; muchas empresas están interesadas en una combinación de ambos. Si el negocio está totalmente financiado por capital, el costo del capital es la tasa de rendimiento que se debe proporcionar para la inversión de los accionistas. Esto se conoce como 'costo de la equidad'. Dado que también suele haber una parte del capital financiado por la deuda, se debe proporcionar un "costo de la deuda" para los tenedores de deuda..

Costo promedio ponderado del capital (WACC)

WACC calcula un costo promedio de capital considerando las ponderaciones de los componentes de capital y deuda. Esta es la tasa mínima que se debe alcanzar para crear valor para el accionista.

P.ej. La División A obtuvo una ganancia de $ 15,000 para el año financiero de 2016. La base de activos de la compañía fue de $ 80,000, que incluye tanto deuda como capital. El costo promedio ponderado del capital de la empresa es del 11%, y se utiliza para calcular el cargo financiero..

EVA = 15,000 - (80,000 * 11%) = $ 6,200

El cargo financiero de $ 8,800 representa el rendimiento mínimo requerido por los proveedores de financiamiento sobre el capital de $ 90,000 que proporcionaron. Dado que el beneficio real de la división excede esto, la división ha registrado un ingreso residual de $ 6,200.

Uno de los principales inconvenientes de EVA es que esta es una cantidad absoluta y no se puede comparar con EVA similares de la empresa. Incluso al comparar EVA con los de años anteriores, la empresa debe tener cuidado de evaluar la relatividad en la comparación. Por ejemplo, EVA habría aumentado en comparación con el año anterior; sin embargo, si la empresa tuvo que invertir significativamente en capital nuevo durante el año, este aumento puede no ser tan favorable como parece.

¿Qué es el ROI??

El ROI es otra técnica vital de evaluación de inversiones que pueden realizar las empresas para medir el desempeño. Esto ayuda a calcular cuántos rendimientos se hacen en comparación con la cantidad de capital invertido. El ROI se puede calcular como un todo para la compañía, así como para cada división en el caso de una compañía a gran escala. El ROI se calcula utilizando la siguiente fórmula.

ROI = Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) / Capital empleado

EBIT - Utilidad operativa neta antes de deducir intereses e impuestos

Capital empleado - Adición de deuda y patrimonio

Esta es una medida que indica el nivel de eficiencia de una empresa y se expresa como un porcentaje. Cuanto mayor sea el ROI, más la generación de valor para los inversores. Cuando se calcula el ROI para cada división, se pueden comparar para identificar cuánto valor aportan al ROI general de la empresa..

Figura_1: el ROI se puede comparar con años anteriores para evaluar los efectos del crecimiento

El ROI es uno de los principales ratios que pueden ser calculados por los inversionistas para medir la ganancia o pérdida que se obtiene de una inversión en relación con los fondos invertidos. Esta medida es de uso frecuente en la evaluación realizada por inversionistas individuales al evaluar la rentabilidad en varias decisiones de inversión..

Este es el retorno de una inversión y se puede calcular simplemente como un porcentaje,

ROI = (Ganancia de la inversión - Costo de la inversión) / Costo de la inversión

ROI ayuda a comparar los rendimientos de diferentes inversiones; por lo tanto, un inversor puede seleccionar en cuál invertir entre dos o más opciones.

P.ej. Un inversionista tiene las siguientes opciones para invertir en acciones de dos compañías

Acciones de la empresa A: costo = $ 900, valor al final de un año = $ 1,130

Acciones de la empresa B: costo = $ 746, valor al final de un año = $ 843

El ROI de las dos inversiones es del 25% ((1,130 - 900) / 900) para las acciones de la Compañía A y del 13% ((843 - 746) / 746) para las acciones de la Compañía B.

Las inversiones anteriores se pueden comparar fácilmente ya que ambas son por un período de un año. Incluso si los períodos de tiempo son diferentes, se puede calcular el ROI; Sin embargo, no proporciona una medida precisa. Por ejemplo, si las acciones de la Compañía B tardan cinco años en amortizarse en lugar de un año, entonces su mayor rendimiento puede no ser atractivo para un inversor que prefiere obtener un rendimiento rápido.

¿Cuál es la diferencia entre EVA y ROI??

EVA vs ROI
EVA se utiliza para evaluar la efectividad de la utilización de activos en la generación de ingresos.	El ROI se utiliza para evaluar la cantidad de ingresos generados por el propionato al capital invertido.
Medida
EVA es una medida absoluta.	ROI es una medida relativa.
Beneficio utilizado para el cálculo
Beneficio antes de utilizar el interés y el impuesto..	Beneficio después de utilizar el interés y el impuesto..
Fórmula para el cálculo
EVA = Utilidad operativa neta después de impuestos - (Activos operativos * Costo de capital)	ROI = Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) / Capital empleado

 Resumen - EVA vs ROI

Independientemente de la diferencia entre EVA y ROI, ambos tienen sus propias ventajas y desventajas y son preferidos por varios gerentes de diferentes maneras. Los gerentes que prefieren usar un método directo que permita comparaciones fáciles pueden usar el ROI. Además, el impuesto es un gasto incontrolable que no está directamente relacionado con el uso de activos y reduce la efectividad de EVA como herramienta de decisión de inversión. Sin embargo, el ROI no indica claramente la tasa de rendimiento mínima que se debe generar ya que el costo del capital no se considera en su cálculo.

Referencia:
1. "¿Cuál es la diferencia entre el valor agregado económico y el ingreso residual?" ¿Cuál es la diferencia entre el valor agregado económico y el ingreso residual? | Chron.com. N.p., n.d. Web. 14 feb. 2017.
2. "Costo del capital". Investopedia. N.p., 25 de marzo de 2016. Web. 14 feb. 2017.
3. "Retorno de la inversión (ROI): Ventajas y desventajas". YourArticleLibrary.com: La biblioteca de la próxima generación. N.p., 13 de mayo de 2015. Web. 14 feb. 2017.
4. "Retorno de la inversión (ROI)." Retorno de la inversión (ROI) Definición y ejemplo | Invertir respuestas. N.p., n.d. Web. 13 de febrero de 2017.

Imagen de cortesía:
1. "Gráfico de retorno de inversión" por SK - Plantilla FED Architected de FED (CC BY-SA 3.0) vía Commons Wikimedia