Diferencia entre CAPM y APT

CAPM vs APT

Para accionistas, inversionistas y expertos financieros, es prudente conocer los retornos esperados de una acción antes de invertir. Existen varios modelos estadísticos que comparan diferentes acciones en función de su rendimiento anualizado para permitir a los inversores elegir las acciones de una manera más cuidadosa. CAPM y APT son dos de estas herramientas de valoración. Antes de intentar descubrir las diferencias entre APT y CAPM, echemos un vistazo más de cerca a las dos teorías.

APT significa Teoría de los precios de arbitraje que se ha hecho muy popular entre los inversores debido a su capacidad para realizar una evaluación justa de los precios de diferentes acciones. El supuesto básico de APT es que el valor de una acción está impulsado por una serie de factores. Primero, hay factores macro que son aplicables a todas las compañías y luego hay factores específicos de la compañía. La ecuación que se usa para encontrar la tasa de rendimiento esperada de una acción es la siguiente.

r = rf + b1f1 + b2f2 + b3f3 +…

Aquí r es el retorno de seguridad esperado, f factores diferentes que afectan el precio de la seguridad y b es la medida de la relación entre el precio de la seguridad y el factor.

Curiosamente, esta es la misma fórmula que se utiliza para calcular la tasa de rendimiento con CAPM, que significa Modelo de precios de activos de capital. Sin embargo, la diferencia radica en el uso de un solo factor no empresarial y una única medida de relación entre el precio del activo y el factor en el caso de CAPM, mientras que hay muchos factores y también diferentes medidas de relación entre el precio del activo y diferentes factores. en APT.

Otra diferencia es que en APT, el rendimiento del activo se considera independiente del mercado y se supone que su precio está impulsado por factores que no son de la compañía ni de la compañía. Sin embargo, un inconveniente de APT es que no hay ningún intento de descubrir estos factores, y de hecho, uno mismo tiene que descubrir factores empíricamente diferentes en el caso de cada compañía de la que está interesado en encontrar los precios. Cuanto más se identifican los factores, más complicada se vuelve la tarea, ya que uno tiene que encontrar diferentes medidas de relación de precio con diferentes factores también. Estas son las razones por las cuales los inversionistas y los expertos financieros prefieren el CAPM..