Diferencia entre flujos de efectivo descontados y no descontados

Diferencia clave - Flujos de efectivo descontados versus no descontados
 

El valor temporal del dinero es un concepto vital en las inversiones que tiene en cuenta la reducción en el valor real de los fondos debido a los efectos de la inflación. La diferencia clave entre los flujos de efectivo descontados y no descontados es que Los flujos de efectivo descontados son flujos de efectivo ajustados para incorporar el valor temporal del dinero. mientras Los flujos de efectivo no descontados no se ajustan para incorporar el valor temporal del dinero.. El resultado de una evaluación de un proyecto de inversión utilizando estos dos métodos será significativamente diferente, por lo que es importante distinguir claramente entre los dos..

CONTENIDO
1. Resumen y diferencia clave
2. ¿Qué son los flujos de efectivo descontados?
3. ¿Qué son los flujos de efectivo no descontados?
4. Comparación lado a lado - Flujos de efectivo descontados versus no descontados
5. Resumen

¿Qué es el flujo de caja descontado??

Los flujos de efectivo descontados son flujos de efectivo ajustados para incorporar el valor temporal del dinero. Los flujos de efectivo se descuentan utilizando una tasa de descuento para llegar a una estimación del valor presente, que se utiliza para evaluar el potencial de inversión. Los flujos de efectivo descontados se calculan como,

Flujos de efectivo descontados = CF 1 / (1 + r) ¹ + CF 2 / (1 + r) ² +... CF n (1 + r) ^norte

CF = flujo de efectivo

r = tasa de descuento

Los flujos de efectivo descontados se pueden calcular fácilmente mediante la fórmula anterior si hay flujos de efectivo limitados. Sin embargo, esta fórmula no es conveniente utilizarla para descontar muchos flujos de efectivo. En ese caso, los factores de descuento se pueden adquirir fácilmente a través de la tabla de valor presente que muestra el factor de descuento con la correspondencia con el número de años. Los flujos de efectivo descontados se pueden utilizar para evaluar las decisiones de inversión comparando las entradas y salidas de efectivo descontadas. El valor actual neto (NPV) es una técnica de evaluación de inversiones que utiliza flujos de efectivo descontados para llegar a la viabilidad financiera de un proyecto.

P.ej. XYZ Ltd planea invertir en una nueva fábrica para aumentar la producción. Considere la siguiente información.

• El proyecto de inversión abarcará un período de 4 años.
• La inversión inicial es de $ 17,500 m, que se invertirá en el año 0 (hoy)
• La inversión tiene un valor residual de $ 5,000m.
• Las entradas y salidas de efectivo ocurrirán desde el año 1 hasta el año 4
• Los flujos de efectivo se descontarán utilizando una tasa de descuento del 8%.

El proyecto anterior genera un VAN negativo de $ 522.1 millones y XYZ debe rechazar el proyecto. Dado que los flujos de efectivo se descuentan, esto significa que si se acepta el proyecto, el resultado neto total será ($ 522.1m) en términos actuales..

Figura 1: el cálculo del VAN utiliza flujos de efectivo descontados

¿Qué es el flujo de efectivo no descontado??

Los flujos de efectivo no descontados son los flujos de efectivo no ajustados para incorporar el valor temporal del dinero. Esto es lo opuesto a los flujos de efectivo descontados y simplemente considera el valor nominal de los flujos de efectivo al tomar decisiones de inversión. Dado que los flujos de efectivo no descontados no consideran la reducción del valor del dinero a lo largo del tiempo, no ayudan a tomar decisiones de inversión precisas. Teniendo en cuenta el mismo ejemplo anterior, el VAN se calcula sin descontar los flujos de efectivo.

Ejemplo

Con flujos de efectivo no descontados, el proyecto genera un VAN positivo de $ 3,640 millones. Sin embargo, al final de un período de 4 años, $ 3,640 no se generarán debido al efecto del valor temporal del dinero; por lo tanto, este VAN es muy exagerado.

¿Cuál es la diferencia de flujos de efectivo descontados y descontados??

Flujos de efectivo descontados vs sin descuento
Los flujos de efectivo descontados son flujos de efectivo ajustados para incorporar el valor temporal del dinero	Los flujos de efectivo no descontados no se ajustan para incorporar el valor temporal del dinero.
Valor temporal del dinero
El valor temporal del dinero se considera en los flujos de efectivo descontados y, por lo tanto, son altamente precisos.	Los flujos de efectivo no descontados no tienen en cuenta el valor temporal del dinero y son menos precisos.
Uso en la valoración de inversiones
Los flujos de efectivo descontados se utilizan en técnicas de evaluación de inversiones como el VAN	Los flujos de efectivo no descontados no se utilizan en la evaluación de inversiones.

Resumen - Flujos de efectivo descontados versus no descontados

La diferencia entre flujos de efectivo descontados y no descontados depende del uso de flujos de efectivo descontados o nominales. Como se refleja en los ejemplos anteriores, el NPV resultante del mismo proyecto es significativamente diferente al usar flujos de efectivo descontados y no descontados. Por lo tanto, el uso de flujos de efectivo no descontados se considera un enfoque arriesgado al evaluar la viabilidad de una decisión de inversión. Por esta razón, muchas empresas utilizan flujos de efectivo descontados para considerar si un proyecto seleccionado generará rendimientos favorables o no.

Referencias
1. "Flujo de caja descontado (DCF)". Investopedia. N.p., 29 de septiembre de 2015. Web. 07 abr. 2017.
2. Jan, Irfanullah. “Valor actual neto (VAN)”. Definición del Valor actual neto (VAN) | Calculo | Ejemplos N.p., n.d. Web. 07 abr. 2017.
3. “Flujos de efectivo futuros no descontados”. Herramientas de contabilidad. N.p., n.d. Web. 07 abr. 2017.