Contrato a término frente a contrato de futuros
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UNA contrato anticipado es un acuerdo contractual personalizado donde dos partes privadas acuerdan intercambiar un activo particular entre sí a un precio y tiempo específicos acordados en el futuro. Los contratos a plazo se negocian de forma privada sin receta, no en una bolsa.
UNA contratos futuros - a menudo referido como futuros - es una versión estandarizada de un contrato a plazo que se cotiza en una bolsa de futuros. Al igual que un contrato a plazo, un contrato de futuros incluye un precio y tiempo acordados en el futuro para comprar o vender un activo, generalmente acciones, bonos o productos básicos, como el oro..
La principal característica diferenciadora entre futuros y contratos a plazo (que los futuros se negocian públicamente en una bolsa mientras que los a plazo se negocian de forma privada) da como resultado varias diferencias operativas entre ellos. Esta comparación examina diferencias como el riesgo de contraparte, la compensación centralizada diaria y el ajuste al mercado, la transparencia de precios y la eficiencia..
Gráfica comparativa
| Contrato anticipado | Contratos futuros | |
|---|---|---|
| Definición | Un contrato a plazo es un acuerdo entre dos partes para comprar o vender un activo (que puede ser de cualquier tipo) en un momento futuro acordado previamente a un precio específico. | Un contrato de futuros es un contrato estandarizado, negociado en una bolsa de futuros, para comprar o vender un determinado instrumento subyacente en una fecha determinada en el futuro, a un precio específico. |
| Estructura y Propósito | Personalizado a las necesidades del cliente. Por lo general, no se requiere pago inicial. Usualmente utilizado para la cobertura. | Estandarizado. Se requiere pago de margen inicial. Usado generalmente para especulación. |
| Método de transacción | Negociado directamente por el comprador y el vendedor. | Cotizado y cotizado en la Bolsa. |
| Regulación del mercado | No regulado | Mercado regulado por el gobierno (la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos o CFTC es el órgano rector) |
| Garantía institucional | Las partes contratantes | Cámara de compensación |
| Riesgo | Alto riesgo de contraparte | Riesgo de contraparte bajo |
| Garantías | Sin garantía de liquidación hasta la fecha de vencimiento, solo se paga el precio a plazo, basado en el precio spot del activo subyacente | Ambas partes deben depositar una garantía inicial (margen). El valor de la operación está marcado a tasas de mercado con liquidación diaria de ganancias y pérdidas. |
| Vencimiento del contrato | Los contratos a plazo generalmente maduran al entregar el producto.. | Los contratos futuros pueden no necesariamente vencer por la entrega de la mercancía. |
| Fecha de caducidad | Dependiendo de la transacción | Estandarizado |
| Método de pre-terminación | Contrato opuesto con contraparte igual o diferente. El riesgo de contraparte se mantiene al terminar con otra contraparte.. | Contrato opuesto al canje.. |
| Tamaño del contrato | Dependiendo de la transacción y los requisitos de las partes contratantes.. | Estandarizado |
| Mercado | Primario secundario | Primario |
Contenido: Contrato a término frente a contrato de futuros.
- 1 procedimiento de comercio
- 1.1 Cerrar una posición
- 1.2 Riesgo
- 1.3 Margen de llamadas
- 2 precios
- 3 Liquidez y Transparencia de Precios.
- 4 Reglamento
- 5 volúmenes
- 6 referencias
Procedimiento de Comercio
En un contrato a plazo, el comprador y el vendedor son partes privadas que negocian un contrato que los obliga a negociar un activo subyacente a un precio específico en una fecha determinada en el futuro. Dado que es un contrato privado, no se cotiza en una bolsa sino en el mostrador. Ningún efectivo o activo cambia de manos hasta la fecha de vencimiento del contrato. Generalmente hay un claro "ganador" y "perdedor" en los contratos a plazo, ya que una parte se beneficiará en el momento de vencimiento del contrato, mientras que la otra parte sufrirá una pérdida. Por ejemplo, si el precio de mercado del activo subyacente es más alto que el precio acordado en el contrato a plazo, el vendedor pierde. El contrato puede cumplirse mediante la entrega del activo subyacente o una liquidación en efectivo por un monto igual a la diferencia entre el precio de mercado y el precio establecido en el contrato, es decir, la diferencia entre la tasa a plazo especificada en el contrato y la tasa de mercado. En la fecha de vencimiento. Para una introducción de contratos a plazo, mire este video desde academia Khan.
Mientras que un contrato a plazo es un contrato personalizado redactado entre dos partes, un contrato de futuros es una versión estandarizada de un contrato a plazo que se vende en una bolsa de valores. Los términos que están estandarizados incluyen precio, fecha, cantidad, procedimientos comerciales y lugar de entrega (o términos para liquidaciones en efectivo). Solo se pueden negociar futuros para activos estandarizados y listados en la bolsa. Por ejemplo, un agricultor con una cosecha de maíz podría querer asegurar un buen precio de mercado para vender su cosecha, y una compañía que fabrica palomitas de maíz podría querer asegurar un buen precio de mercado para comprar maíz. En el mercado de futuros, existen contratos estándar para tales situaciones; por ejemplo, un contrato estándar con los términos de "1,000 kg de maíz por $ 0.30 / kg para entrega el 31/10/2015". Aquí hay incluso futuros basados en el desempeño de ciertos índices bursátiles, como el S&P 500. Para una introducción a los futuros, mire el siguiente video, también de academia Khan:
Los inversores negocian futuros en la bolsa a través de firmas de corretaje, como E * TRADE, que tienen un asiento en la bolsa. Estas firmas de corretaje se responsabilizan del cumplimiento de los contratos..
Cerrando una posición
Para cerrar una posición en un comercio de futuros, un comprador o vendedor realiza una segunda transacción que toma la posición opuesta de su transacción original. En otras palabras, un vendedor cambia a comprar para cerrar su posición, y un comprador cambia a vender. Para un contrato a plazo, hay dos formas de cerrar una posición: vender el contrato a un tercero o entrar en un nuevo contrato a plazo con la empresa contraria..
La estandarización de un contrato y su comercialización en una bolsa proporcionan algunos beneficios valiosos para los contratos de futuros, como se explica a continuación..
Riesgo
Los contratos a plazo están sujetos al riesgo de contraparte, que es el riesgo de que la parte del otro lado del comercio incumpla sus obligaciones contractuales. Por ejemplo, la insolvencia de AIG durante la crisis de 2008 sometió a muchas otras instituciones financieras al riesgo de contraparte porque tenían contratos (llamados swaps de incumplimiento crediticio) con AIG.
La cámara de compensación del mercado de futuros garantiza las transacciones, eliminando así el riesgo de contraparte en los contratos de futuros. Por supuesto, existe el riesgo de que el centro de compensación en sí mismo comience a fallar, pero los mecanismos de negociación son tales que este riesgo es muy bajo. Los operadores de futuros están obligados a depositar dinero, generalmente del 10% al 20% del valor del contrato, en una cuenta de margen con la firma de corretaje que los representa en el intercambio para cubrir su exposición. La cámara de compensación toma posiciones a ambos lados de un comercio de futuros; Los futuros están marcados para el mercado todos los días, y los corredores se aseguran de que haya suficientes activos en cuentas de margen para que los operadores cubran sus posiciones..
Margen de llamadas
Los futuros y futuros también conllevan un riesgo de mercado, que varía según el activo subyacente. Sin embargo, los inversores en futuros son más vulnerables a la volatilidad en el precio del activo subyacente. Debido a que los futuros están marcados para el mercado diario, los inversionistas son responsables por las pérdidas incurridas diariamente. Si el precio del activo fluctúa tanto que el dinero en la cuenta de margen de un inversionista cae por debajo del requisito de margen mínimo, su corredor emite una llamada de margen. Esto requiere que el inversionista deposite más dinero en la cuenta de margen como garantía contra pérdidas adicionales, o se vea obligado a cerrar su posición en caso de pérdida. Si el activo subyacente oscila en la dirección opuesta después de que el inversionista se ve obligado a cerrar su posición, pierden una ganancia potencial.
Con los contratos a plazo, no se intercambia efectivo hasta la fecha de vencimiento. Así que en ese escenario, el tenedor de un contrato a plazo todavía terminaría por delante.
Precios
El precio de un contrato de futuros se restablece a cero al final de cada día porque los comerciantes intercambian las ganancias y pérdidas diarias (basadas en los precios del activo subyacente) a través de sus cuentas de margen. En contraste, un contrato a plazo comienza a ser menos o más valioso con el tiempo hasta la fecha de vencimiento, el único momento en que la parte contratante se beneficia o pierde..
Por lo tanto, en cualquier día de negociación dado, el precio de un contrato de futuros será diferente de un contrato a plazo que tenga la misma fecha de vencimiento y precio de ejercicio. El siguiente video explica la divergencia de precios entre futuros y contratos a plazo:
Liquidez y Transparencia de Precios.
Es fácil comprar y vender futuros en la bolsa. Es más difícil encontrar una contraparte de venta libre para negociar contratos a plazo que no sean estándar. El volumen de transacciones en una bolsa es más alto que los derivados OTC, por lo que los contratos de futuros tienden a ser más líquidos.
Las bolsas de futuros también proporcionan transparencia de precios; Los precios de los contratos a plazo solo son conocidos por las partes comerciales..
Regulación
Los futuros están regulados por una autoridad reguladora central como la CFTC en los Estados Unidos. Por otro lado, los contratos a plazo se rigen por el derecho contractual aplicable..
Volúmenes
La mayoría del comercio de futuros se realiza en América del Norte y Asia y trata con acciones individuales..
Fuente: Encuesta de volumen de 2013 Futures Industry Association Referencias
- Contrato de futuros Definición y ejemplo - Invertir respuestas
- un precio de futuros difiere de un precio a plazo - Tortuga Biónica en YouTube
- son futuros? - Tutoriales de inversión de MoneyWeek en YouTube
- Wikipedia: Contrato a plazo
- Wikipedia: Contrato de futuros.
- Contratos a plazo y futuros - Teoría financiera del MIT en YouTube
