ETF vs fondo mutuo

Los fondos negociados en bolsa, o ETFs, y los fondos de inversión son esquemas de inversión agrupados que difieren en la forma en que son financiados, comercializados, gravados y administrados. Los ETF están ganando popularidad por su transparencia, tarifas más bajas, mejor eficiencia fiscal y operaciones más flexibles en comparación con los fondos mutuos tradicionales.

Gráfica comparativa

Cuadro comparativo ETF versus fondo mutuo

ETF	Fondo de inversión

Introducción	Un fondo cotizado en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) es un fondo de inversión negociado en bolsas de valores, al igual que las acciones. Mantiene activos como acciones, materias primas, bonos y operaciones cercanas a su valor de activo neto a lo largo del día de negociación..	Un fondo mutuo es un tipo de inversión colectiva administrada profesionalmente que reúne el dinero de muchos inversores para comprar acciones, bonos, instrumentos del mercado monetario a corto plazo y / u otros valores..
Fondo de inversión	Sí	Sí
Índice de gastos	0,1% - 1,25%	0.1% - 10%
administración	Índice de seguimiento, pasivo	Gestión activa
Carillo	En tiempo real durante todo el día de negociación. El precio de mercado puede ser ligeramente diferente del valor del activo neto; Dependiendo de la oferta / demanda, una acción de ETF puede negociarse con una prima o descuento al NAV.	Las acciones de fondos mutuos tienen un precio una vez al día, al final del día de negociación. Siempre al valor liquidativo (NAV).
Proceso de comercio	Comprado y vendido a través de un corredor en el mercado secundario (un intercambio) a lo largo del día como una acción. Sin restricciones comerciales.	Comprado y vendido directamente de la compañía de fondos mutuos. Restricciones comerciales para reducir el comercio frecuente.
Opciones de trading	Se puede vender a corto; el margen comercial está permitido; Se pueden colocar órdenes stop y limit.	Las acciones de fondos mutuos no pueden ser vendidas en corto; sin margen de negociación; No hay órdenes abiertas, stop o limitadas..
Matrícula	Comisiones (comisiones de intermediación) por transacción..	Por lo general, no hay comisiones de corretaje. Pero los fondos mutuos a menudo cobran una gran cantidad de ventas, tarifas de reembolso, tarifas operativas, tarifas de marketing 12b-1.
Inversión mínima	No aplica. Un inversor puede optar por comprar tantas acciones (unidades) de un ETF como pueda pagar.	Los fondos mutuos a menudo tienen requisitos en cuanto a los montos de inversión, como la inversión inicial mínima y los incrementos para contribuciones futuras.
Beneficios	Bajo costo, eficiencia fiscal, similar a una negociación de acciones, compra / venta en cualquier momento, transparencia.	Diversificación, conveniencia, gestión profesional y servicio..
Desventajas	Se tarda más en liquidar, comerciar comisiones..	Las tarifas, menos control, menos transparentes, pueden ser volátiles.
Estructura tributaria	Impuesto sobre las ganancias de capital solo sobre las ganancias individuales del inversionista.	Impuesto sobre las ganancias de capital por cualquier venta de valores rentables dentro de un fondo.
Los tipos	Acciones, bonos, materias primas, moneda	Fideicomiso de inversión unitaria, cerrado, de inversión unitaria.
Historia	Comenzó a formarse a principios de los 90..	Primera disponibilidad en los Estados Unidos en la década de 1890, y ganó popularidad en la década de 1920..

Contenido: ETF vs Mutual Fund

1 ¿Qué son los fondos cotizados y los fondos mutuos??
- 1.1 ¿Qué es un ETF??
- 1.2 ¿Qué es un fondo mutuo??
2 Tipos de ETFs y Fondos Mutuos
3 Proceso de creación y comercialización.
4 honorarios
- 4.1 Costos de negociación
5 impuestos
6 accesibilidad
7 transparencia
8 flexibilidad comercial
- 8.1 Fluctuaciones intra-día
- 8.2 Restricciones en el comercio frecuente
9 dividendos
10 referencias

¿Qué son los fondos cotizados y los fondos mutuos??

¿Qué es un ETF??

Los ETF son un plan de inversión de canasta, donde las grandes empresas de inversión crean canastas de acciones y bonos (generalmente basados en índices), de los cuales los inversionistas pueden comprar acciones. Los ETF son una herramienta de inversión cada vez más popular y se consideran una alternativa competitiva a los fondos mutuos. Como los ETF generalmente rastrean un índice, no se requiere una administración activa, lo que se traduce en menores gastos generales para los inversores. Las acciones de ETF se pueden negociar, al igual que las acciones.

¿Qué es un fondo mutuo??

Un fondo mutuo es un conjunto de diferentes acciones o bonos que se compran utilizando los fondos de los inversionistas; requiere una cierta inversión mínima de posibles inversores. Los administradores de fondos deciden qué inversiones son atractivas para un fondo mutuo, y los fondos mutuos solo pueden comprarse o venderse después de un día de negociación, cuando se ha determinado el valor neto del fondo. La gestión activa y la estructura de inversión en efectivo de los fondos mutuos se traduce en una cuota considerable para los inversores..

Este video explica cómo funciona una ETF y proporciona una breve comparación de ETF y fondos mutuos:

Tipos de ETFs y Fondos Mutuos

La mayoría de los ETF son fondos de índice, lo que significa que están diseñados para replicar el rendimiento de un determinado índice de mercado, como el S&P 500. Estas inversiones primarias se pueden realizar en acciones, la opción tradicional y más popular, o en bonos. Más recientemente, los ETF basados en productos básicos y en divisas están disponibles. Desde la perspectiva de un inversor, los ETF operan igual sin importar en qué mercado se basen.

Los fondos mutuos pueden ser fondos abiertos o cerrados, pero el término “fondo mutuo” generalmente se refiere a un fondo abierto. En un fondo abierto, el fondo mutuo debe estar dispuesto a recomprar acciones de los inversores al final de cada día, y estas acciones tienen un precio según el valor del activo neto. Estos fondos pueden basarse en acciones, bonos, instrumentos del mercado monetario o un híbrido.

Proceso de creación y comercialización.

Los inversores individuales compran y venden acciones de ETF en un mercado secundario. Los ETF son creados por grandes compañías de inversión que utilizan una cesta de acciones del mercado primario. Las acciones y las inversiones solo pueden ser agregadas a un ETF por estos participantes autorizados. Los inversores luego compran y venden acciones de la ETF en una bolsa. Los precios de las acciones están determinados por la demanda de los inversores, y al igual que con las acciones tradicionales, los inversores pueden utilizar estrategias de negociación, como comprar con margen o vender en corto, para su ventaja.

Los fondos mutuos son esquemas de inversión conjunta que utilizan el efectivo de los inversores directamente para comprar una canasta de acciones y bonos. El fondo es gestionado activamente por un equipo o gestor individual. Los inversores en fondos mutuos están más directamente expuestos al rendimiento del mercado del fondo, ya que su dinero se utiliza directamente en inversiones en lugar de comprar acciones secundarias, como es el caso de un ETF..

Matrícula

En general, los ETFs cuestan menos para invertir que los fondos mutuos. Los índices de gastos del 1-2% son comunes en los fondos mutuos, mientras que los índices de gastos del ETF suelen ser inferiores al 0,5%. El índice de gastos es una medida de los gastos operativos de un fondo como un porcentaje de los activos totales bajo administración. Cuanto más altos sean los gastos operativos, mayor será el índice de gastos y menor será el rendimiento para los inversores en el fondo.

Los fondos mutuos son administrados activamente y deben pagarle a un administrador de fondos para tomar decisiones de inversión. Los fondos mutuos también suelen tener mayores costos de comercialización. Algunos fondos incentivan a los asesores y corredores financieros pagándoles una comisión, una parte de la inversión inicial. Todos estos gastos en última instancia disminuyen la rentabilidad para el inversor..

El 1-2% puede no parecer un gran recorte, pero el impacto a largo plazo es grande debido a los siguientes factores:

Para los inversionistas a largo plazo, el 1.5% compuesto por 10 años con un capital de $ 10,000 es más de $ 1,600, sin tener en cuenta ninguna contribución adicional a la inversión.
Los gastos se incurren incluso si el valor de los activos (y por lo tanto de la inversión) cae.
Los rendimientos suelen ser de un solo dígito, por lo que si se asume un rendimiento del 6%, un índice de gastos del 1,5% se recorta en torno al 25% del rendimiento de un inversor, y el rendimiento neto es de solo el 4,5%..

Los fondos cotizados en bolsa no se gestionan "activamente", es decir, las decisiones de inversión se toman "pasivamente" para que la cartera siga un índice específico. Los ETF también tienen gastos operativos, pero generalmente son más bajos que los gastos de fondos mutuos.

Costos de comercio

Los costos de negociación para los ETFs incluyen:

Comisiones de intermediación: los ETF requieren que el inversionista tenga una cuenta de intermediación, que puede cobrar una comisión de mantenimiento anual. Además, el corredor puede cobrar una comisión de $ 7 - $ 20 por transacción.
Dispersión de oferta / demanda: Dado que los ETF se negocian en la bolsa como cualquier otro valor, hay una extensión de oferta / solicitud que se aplica a los ETF. Dependiendo del volumen de negociación, este diferencial podría ser lo suficientemente grande como para reducir el retorno de la inversión. Lo que es más, una acción de ETF puede negociarse con una prima o un descuento con respecto a su valor liquidativo (NAV) (valor del activo neto) porque el precio de mercado del ETF depende de la oferta y la demanda. Por ejemplo, este Vanguard ETF tenía un precio de mercado de $ 52.78 pero un NAV de $ 52.60 al 1 de diciembre de 2014.

Los fondos mutuos también pueden tener costos de negociación, a veces llamados carga o cargo de venta. La carga de back-end, también llamada carga de ventas diferida contingente (CDSL), es la tarifa que se cobra al canjear los fondos, mientras que la carga de front-end es una tarifa similar que se cobra por adelantado. Los fondos que no cobran dichas comisiones se denominan. fondos sin carga.

Al invertir, obtienes lo que no pagas. - Jack Bogle, CEO de Vanguard

Un inversionista siempre debe elegir fondos sin carga sobre los fondos que cobran una carga de back-end o front-end. Casi siempre hay fondos comparables disponibles para cada clase de activos. Otras tarifas que cobran algunos fondos mutuos incluyen una 12b-1 cuota de comercialización; dependiendo del fondo, esta tarifa anual se puede cobrar por un número fijo de años o, en caso de carga de nivel Fondos - perpetuamente todos los años. Este artículo tiene más información sobre los costos de fondos mutuos..

Impuestos

Con los ETF, los inversores pueden decidir cuándo obtener una ganancia o pérdida de capital mediante la venta de sus acciones. Debido a que los inversionistas de ETF trabajan en un mercado de intercambio secundario, solo pagan impuestos sobre las ganancias de sus acciones e inversiones personales.

Con los fondos mutuos, la administración del fondo puede vender inversiones en cualquier momento, y todos los inversionistas de fondos mutuos son responsables de los impuestos sobre las ganancias de estas ventas específicas. Esto se aplica incluso si el fondo está perdiendo dinero en general..

Accesibilidad

Un beneficio importante de los ETF es que, a diferencia de los fondos mutuos, a menudo no requieren una gran inversión inicial. Los inversores pueden comprar tantas o tan pocas acciones de un ETF como deseen, permitiendo que participen personas con bajas inversiones iniciales. Esto también hace posible la diversificación, ya que el dinero se puede distribuir entre varios fondos de la ETF..

Los fondos mutuos, por otro lado, tienen niveles mínimos de inversión; a veces $ 2,000, o incluso hasta $ 50,000 y más. Esto puede evitar que los inversionistas individuales participen o distribuyan su dinero entre diferentes fondos.

Transparencia

Los ETF son muy transparentes, ya que sus valores se basan directamente en los activos subyacentes, y los activos generalmente se basan en un índice. Los inversores pueden ver cómo se está desempeñando el índice en un momento dado.

Sin embargo, con los fondos mutuos, el conjunto de dinero se distribuye en una amplia gama de inversiones basadas en las decisiones exclusivas del administrador del fondo. Los inversores reciben actualizaciones trimestrales de los activos y el rendimiento específico del fondo, pero en general hay mucha menos transparencia que con un ETF.

Flexibilidad comercial

En términos de negociación, los ETF se comportan como acciones y son más flexibles que los fondos mutuos. Las transacciones se realizan directamente entre los inversores y el fondo. Los inversores pueden reducir los ETF, comprar en margen y realizar transacciones a lo largo del día. Esto permite a los inversores realizar varios pedidos con límites específicos o configuraciones de detener pérdidas. Por otro lado, los ETFs toman tres días para establecerse.

Las transacciones de fondos mutuos solo pueden tener lugar al final del día, una vez que se haya determinado el valor neto del fondo. Sin embargo, se liquidan más rápido que las operaciones de ETF. Los inversores individuales interactúan con los miembros de la administración del fondo, en lugar de hacerlo directamente con el mercado.

Fluctuaciones Intra-día

Dado que los ETF se negocian en las bolsas durante las horas en que la bolsa está abierta, el precio fluctúa en un solo día. Esto permite a los inversores aprovechar las fluctuaciones en el precio durante el día y comprar (o vender) ETF a un precio en el que se sientan más cómodos..

En contraste, puede comprar fondos mutuos solo al precio que se calcula al final de cada día de negociación.

A modo de ejemplo, aquí están los precios durante 5 días para VTI (un ETF de Vanguard que rastrea el mercado total de acciones) y VTSAX, el equivalente en fondos mutuos del mismo vehículo de inversión con exactamente la misma relación de gastos.

Precios en un período de 5 días para ETF y fondos mutuos equivalentes (VTI y VTSAX) de Vanguard que rastrean el mercado bursátil total. Dado que la información proviene de la jornada comercial del 25 de agosto de 2015, el mercado no se ha cerrado y el precio del fondo mutuo aún no está disponible. Así que se muestra una línea recta para el precio VTSAX en ese día.

Un inversor activo que intenta cronometrar el mercado podría haber invertido, teóricamente, en VTI a primera hora de la mañana del lunes 24 de agosto, cuando los mercados bajaron y el precio de VTI se había desplomado a menos de $ 95. Un inversor de fondos mutuos en VTSAX, por otro lado, solo podría haber comprado el fondo al precio de cierre de los días. Esto protege a los inversores de fondos mutuos de la volatilidad intradía, pero también restringe su capacidad de liquidación rápida.

Restricciones en el comercio frecuente

El comercio de fondos mutuos es a menudo más restringido que sus ETF equivalentes. Un ETF es, por definición, destinado a ser negociado en bolsas. No hay restricciones sobre la frecuencia con la que los intercambias..

Sin embargo, los administradores de fondos mutuos como Vanguard imponen restricciones sobre la frecuencia con la que un inversionista particular ingresa y sale de sus fondos. Por ejemplo, un prospecto de fondo Vanguard explica:

Debido a que las transacciones excesivas pueden interrumpir la administración de un fondo y aumentar los costos del fondo para todos los accionistas, el consejo de administración de cada fondo Vanguard establece ciertos límites en las transacciones frecuentes de los fondos. Cada fondo Vanguard (aparte de los fondos del mercado monetario y los fondos de bonos a corto plazo, pero incluido el Fondo del Índice de Valores Protegidos por Inflación a Corto Plazo Vanguard) limita las compras o los intercambios de un inversionista en una cuenta de fondo por 30 días calendario después de que el inversionista haya canjeado o cambiado fuera de esa cuenta del fondo. Las Acciones de ETF no están sujetas a estos límites de negociación frecuente.

Dividendos

No hay diferencia entre los ETF y los fondos mutuos en lo que se refiere a los dividendos. Ambos pagan dividendos en función de las distribuciones recibidas de las acciones subyacentes mantenidas por el fondo. El fondo recibe dividendos de las empresas a lo largo del año y los acumula, distribuyéndolos para financiar a los inversores en una suma global cada trimestre..

Referencias

Wikipedia: fondo mutuo
Wikipedia: fondo cotizado en bolsa
La elección entre los ETF y las acciones del Fondo de índice convencional - Vanguardia (pdf)
ETFs vs. Fondos Mutuos -- BogleHeads wiki
Conviértete en un mejor inversor índice -- Morningstar.com
Restricciones comerciales frecuentes para los fondos de Vanguard

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