Diferencia entre el rendimiento actual y el rendimiento al vencimiento

Rendimiento actual vs Rendimiento a vencimiento

Un bono es una forma de un valor de deuda que se cotiza en el mercado y tiene muchas características, vencimientos, riesgos y niveles de rendimiento. Un tenedor de bonos típico (prestamista) tendrá derecho a una tasa de interés del prestatario. Este interés se conoce como 'rendimiento' y es recibido por el prestamista en función del período de vencimiento y las tasas de interés prevalecientes en el mercado. Este artículo explora las dos formas de rendimiento; El 'rendimiento actual' y el 'rendimiento hasta el vencimiento' (YTM) resaltan claramente las diferencias entre los dos..

¿Qué es el rendimiento actual??

Un rendimiento actual es la tasa de interés pagada al tenedor de bonos en el período actual. El rendimiento actual no refleja el valor de mantener el bono hasta su vencimiento. Por ejemplo, si comprara un bono con un valor nominal de $ 1000, con un rendimiento del 5%, y lo mantuviera durante un año, al final del año recibiría el valor nominal de $ 1000, más mi interés del 5% por tenencia el bono por un año (suponiendo que no se produjeron cambios en las tasas de interés durante este período). El rendimiento actual se calcula dividiendo los flujos de efectivo anuales por el precio de mercado; Por lo tanto, la fluctuación en los precios de mercado afectará en gran medida el rendimiento actual de un bono..

Qué es el rendimiento a la madurez (YTM)?

El rendimiento al vencimiento (YTM) también es una tasa de interés asociada a los bonos, pero refleja la rentabilidad total que el tenedor del bono recibirá hasta la fecha de vencimiento del bono. El cálculo del YTM es más complicado que el rendimiento actual, ya que implica una serie de variables como el valor nominal del bono, su tasa de cupón, el precio de mercado y la fecha de vencimiento. El YTM proporciona una estimación de los rendimientos totales para el tenedor de bonos, ya que es difícil predecir la tasa con precisión a la que se reinvertirán los pagos de cupones recibidos por los tenedores de bonos debido a las fluctuaciones en las tasas de mercado. La relación entre el precio del bono y YTM es una relación inversa, y cuando el YTM aumenta el precio del bono cae y viceversa.

Rendimiento actual vs Rendimiento a vencimiento

El rendimiento actual y YTM le dan al tenedor de los bonos una idea de la tasa de rendimiento que se puede esperar, si se compra el bono. Estas dos formas de interés son diferentes entre sí en que el rendimiento actual es el interés pagado durante el período actual, y el YTM refleja los rendimientos totales al tenedor de bonos de mantener el bono hasta el vencimiento. A diferencia del rendimiento actual, el YTM toma en consideración el riesgo de reinversión (la tasa de reinversión de los recibos de cupones). Además, un bono que tiene un YTM más alto que su rendimiento actual se dice que se vende con un descuento (cuando el precio del bono disminuye el YTM aumenta) y un bono que tiene un YTM más bajo que su rendimiento actual se venderá con una prima. . Cuando el YTM y el rendimiento actual son iguales, se dice que el bono se vende a 'par' (valor nominal).